「东华科技股吧」小刚:监管让市场创新望而生畏。应对技术创新应采取“反应型”监管模式

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肖钢:监管令市场创新望而生畏,应对技术创新应采取“反应灵敏”的监管模式

中国证监会前主席肖钢今天在清华2019五道口全球金融论坛上表示,证券市场各方对科技创新应用普遍持积极态度,但也经历了HOMS异地资金划拨、ICO暂停、考虑大数据隐私保护、人工智能责任划分等事件,制约了创新的发展。采用“反应型”监管模式应对科技创新,可以指明科技创新的应用方向和模式,消除市场各方的担忧。“体育”监管模式的特点是监管碎片化,往往会出现从睁一只眼闭一只眼到急刹车的急转弯,对金融技术创新缺乏容忍度,相关的交易制度也在一定程度上制约着技术创新。

肖钢:技术创新在资本市场中发挥了重要作用

前证监会主席肖钢今天在清华2019五道口全球金融论坛上表示,技术创新在资本市场发挥着重要作用,大数据和云计算技术降低了参与门槛,拓展了投资渠道。

肖钢:技术创新对资本市场的意义主要体现在促进资本市场的包容性发展

原中国证监会主席肖钢:技术创新对资本市场的意义主要体现在:1。促进资本市场的包容性发展,降低市场参与门槛;2.创新资本市场服务模式,培育理性投资;3.提高信息传播效率,减少信息不对称;4.创新投资模式,以量化基金为典型。2003年以来,国内公募量化基金产品数量持续上升,目前已有365种产品;5.技术进步促进制度竞争。

肖刚:中国的证券公司对IT的投入还是不够

中国证监会前主席肖钢今天在清华举行的2019五道口全球金融论坛上表示,中国证券公司在IT方面的投入仍然不足,技术人员也很少。

小刚:人工智能技术创新投资服务,培育理性投资

中国证监会前主席肖钢今天在清华2019五道口全球金融论坛上表示,人工智能技术创新投资服务,培育理性投资,改善投资行为。

肖钢:未来的资本市场应该加快技术和金融的融合

中国证监会前主席肖钢今天在清华2019五道口全球金融论坛上表示,未来资本市场机遇与挑战并存。要加快科技与金融的融合,创造良好的科技创新环境,加大投入,为迎接资本市场进入新的发展模式做好充分准备。

以下是讲话全文:

1.中国资本市场经历了三次科技浪潮(电子化、网络化和数字化)

(a)电子

中国资本市场是最早应用科学技术的领域之一。90年代中国资本市场建设之初,以电子化、无纸化交易为起点,证券业从繁重的手工劳动中解放出来,效率大大提高。1990年12月19日,上海证券交易所在开业的第一天就使用计算机进行交易,成为世界上第一个直接采用计算机自动匹配系统的新交易所。随后,1992年2月28日,深圳证券交易所也推出了计算机自动撮合系统,实现了交易结算等核心业务的全面电子化,完成了证券市场的一次重大飞跃和变革。

(2)网络化

进入互联网时代后,传统的经纪业务进入互联网交易模式。1993年前后,我国沪深两市推出电话委托交易系统和卫星传输系统,基本建成券商柜台交易系统;随着移动互联网的快速普及和应用,投资者可以随时随地利用互联网进行证券交易。

(3)数字化

21世纪,随着证券业务从线下走向线上,互联网证券服务、余额宝、互联网众筹等创新产品应运而生。近年来,以云计算、大数据、区块链和人工智能为代表的新一轮科技进步出现,改造和升级了传统证券业,产生了金融云、大数据基金、智能投资等新产品和服务。

二、科技创新在资本市场中的积极作用

近年来,以大数据、云计算、人工智能等现代信息技术为载体,数字浪潮正引领人类社会进入信息化建设的新阶段,也为金融业和资本市场的发展带来了新的机遇。

科技对资本市场的影响更加广泛和深入,对资本市场业务的全过程产生了深刻的影响,新的业务模式对传统业务和服务产生了更深层次的影响。

综上所述,科学技术在资本市场的发展中起着重要的作用。一是推动新业务发展,创新竞争轨道;第二,提高信息传播效率,逐步取代传统的中介角色;第三,推动金融机构改进工作流程。

具体来说:

第一,科技创新促进了资本市场的包容性发展。大数据和云计算技术拓展了用户参与投资的途径。短短几年,一只互联网货币基金的参与人数已经达到近6亿,投资门槛也从1万元逐步降低到100元、1元、中国1分。随着网络技术,尤其是移动互联网技术的蓬勃发展,2006年以来,股东数量迅速增加。随着科技创新和技术的不断发展,证券交易流程简化,证券公司经纪业务申请成本降低,证券业平均佣金率也持续下降。

二是创新资本市场服务模式。中国投资者1.4亿,投资顾问4万多人,比例高达3000:1。绝大多数线下投资者无法享受投资咨询服务。人工智能技术创新投资咨询服务模式,低成本批量为每个客户量身定制投资计划,降低传统理财的高门槛限制,让更多中小散户享受投资咨询服务。目前,53家经纪公司已将机器人辅助技术引入其投资和护理业务,其中两家公司为100多万客户提供服务。

三是信息传播效率提高。投资者获取信息的速度快且多样化,减少了信息的不对称,但也使得信息瞬间达到共识预期,全球市场趋于更加一体化。

第四,创新投资模式。近年来,基于人工智能的量化交易基金数量迅速增加。

第五,促进了机构的竞争。云计算技术帮助传统机构缩小基础设施差距;未来,机构将更加注重核心业务的竞争,推动传统金融机构业务向财务管理转型,甚至希望实现弯道超车;与此同时,金融科技公司与传统金融机构之间的竞争和融合趋势越来越明显。

第三,证券行业科技创新投入不足

近年来,中国银行业的科技步伐稳步推进,外资银行也加大了向金融科技公司的转型。与银行业或外资银行相比,我国证券行业的科技投入相对不足。

(1)我国证券公司对IT的投入仍然不足。证券公司因为自身实力,科技投入没有银行多。根据目前的调查,证券行业对科学技术的应用已经达成广泛共识。大多数证券公司已经开始了科学技术的应用和研究。但由于科技研究门槛高,证券公司在科技应用方面人才储备和资金投入不足。目前,新技术的应用主要依靠互联网巨头开发的相关技术和解决方案。从国际比较来看,2017年国内证券公司的研发支出仅为115.9亿元,远低于美国主流证券公司的投资。

(2)我国证券公司技术人才还很缺乏。国内券商信息技术人员平均规模在100人左右,仅占3.24%。高盛的3.6万名员工中,有近1万名信息技术人员。

(3)根据中国互联网络信息中心对互联网用户使用的各种应用的数据显示,互联网理财的数量和使用率远低于网上支付和网上银行。

(4)监管使市场创新望而生畏。总体而言,证券市场各方对科技创新的应用持积极态度。但他们经历了HOMS异地资金分配、ICO暂停、大数据隐私保护、人工智能责任划分等事件,制约了创新的发展。采用“反应型”监管模式应对科技创新,可以指明科技创新的应用方向和模式,消除市场各方的担忧。“体育”监管模式的特点是监管碎片化,往往会出现从视而不见到急刹车的急转弯,对金融技术创新缺乏容忍度,相关的交易制度也在一定程度上制约着技术创新。

(5)市场组织者技术体系压力大,创新有待加强。资本市场业务创新快,业务种类多,业务流程长。交易所和邓忠作为资本市场的重要中介机构,跟不上业务创新的步伐,制约着新一代科技在资本市场的深入发展。进入21世纪以来,随着中小板和创业板、融资融券、股指期货、期权、沪深港通、债券通、公司债、可转换债券等一系列业务创新的推出,业务处理环节变得越来越长,业务逻辑越来越复杂,导致各种系统和机构之间的强耦合,导致信息系统越来越复杂。每一个微小的创新都要考虑到各个方面,技术创新不堪重负。

第四,未来资本市场的技术创新

未来,随着5G、虚拟现实、物联网和工业互联网技术的进一步突破,科技手段将进一步提高资本市场运行效率,更有可能重塑金融业的新格局和形式,带来资本市场的新变化,甚至颠覆资本市场的运行逻辑。

第一,未来可能会诞生数字股,尤其是IT公司自己的业务和产品都在互联网上的时候。这些IT公司可能会利用技术手段,不通过中介直接在互联网上发行数字股票,投资者可以直接交易或转让股票,投资者可以利用数字股票购买公司产品或服务。

第二,科技创新可能改变原始凭证的存在方式,也可能影响会计制度。随着5G、物联网、工业互联网和虚拟现实技术的突破,上市公司的信息披露进一步沉没,我们可以对公司的运营有更深更广的了解,甚至创新会计制度,实现实时报表生成。

随着技术的不断进步,未来资本市场是否有可能颠覆股票发行、交易、结算、风险、定价等一系列逻辑,值得进一步研究。

动词 (verb的缩写)积极拥抱和适应科技创新

新一轮科技浪潮越来越近,机遇与挑战并存。加快科技与金融融合,营造良好科技创新环境,加大投入,做好迎接资本市场进入新发展模式的充分准备。(根据嘉宾现场发言,未经我审核)


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