「相对强弱指标」突然!大涨200%的大牛股,被深交所迅速查询,是否对159亿涨停计划有任何怀疑。

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深交所深夜向天奇锂业发出关注函。天奇锂业刚刚披露的159亿固定收益计划有哪些疑点?

1月16日深夜,深交所中小板公司管理部突然向天奇锂业(002466)发出关切函,直接指向其新披露的增资159亿元的计划,要求天奇锂业说明控股股东减持后认购非公开发行股票的行为是否实际构成短期交易,是否会损害中小股东利益。

1月15日晚,天奇锂业刚刚披露了a股非公开发行计划,计划股价35.94元/股,拟发行股份不超过4.43亿股,募集资金总额不超过159.28亿元,计划用于偿还银行贷款和补充营运资金,优化资产负债结构。

天骐锂非公募股票发行价35.94元/股,明显低于上周五二级市场59.76元/股的价格。

值得一提的是,发行对象是公司控股股东天启集团或其全资子公司,通过自有资金和自筹资金以现金方式认购非公开发行的股份。

定调升公告发布后的第二天(周六)晚上,深交所向其发出了关注函,这是一次快速询价。

159亿的固定收益计划很快被深交所查询

在159亿元增资计划公布前夕,天启集团披露了一项减持计划。自2021年1月29日起6个月内,天启集团计划减持5108万股。天骐集团减持的原因是为了给天骐锂业提供资金支持和其他资金需求。

所以就产生了一个很关键的问题,就是卖股票,而天骐集团会参与固定认购,相当于买股票。与最新收盘价(59.76元/股)相比,35.94元/股的固定价格折让近40%。一些市场观点质疑这是一项短期交易,低水平的固定购买和高水平的现金减少。中间的差价那么大。根据天骐锂业公告,此次提价不低于定价基准日前20个交易日公司股票平均交易价格(即44.92元/股)的80%(即35.94元/股)。

对此,深交所直接要求天骐锂业结合天骐集团减持(包括但不限于之前的减持价格、数量、金额、持股比例),并与此次固定价格上涨进行对比,具体说明控股股东减持后认购公司非公开发行股票的行为是否实际构成短期交易,是否会损害上市公司中小股东的利益。

另外,计划披露当天,天骐锂业股价上涨9.99%,收盘强势,成交85.58亿元。

在天骐锂披露增收计划的前60个交易日,股价涨幅高达201.82%,成为超级牛股。

对此,深交所明确要求天骐锂业在关注函中说明该固定收益计划的具体规划流程、参与者、公司采取的内幕信息保密措施是否有事先知晓的内幕信息;控股股东是否违反《证券法》第五十三条。

这个159亿计划的另一个疑点是天启集团能否拿出这笔钱参与认购。

有报道称,2020年以来,天骐锂业因收购SQM(智利矿业化工公司)陷入债务危机,资金链相对紧张。

对此,深交所要求天奇锂业详细阐述:

1、认购对象自有资金和自筹资金的来源,以及筹集资金的具体方式;

2.是否做出认购下限承诺,以保证本次非公开发行的实施,如果没有相关承诺,且天启集团及其全资子公司因无法筹集到足够的资金而违约,将采取什么措施保护上市公司的利益?未损坏;

3.本次非公开发行募集资金总额是否合理可行,是否存在忽高忽低的情况。

结合天骐锂业的增收计划,深交所出具的关注函立即指出了关键问题,是教科书式的询价。

中国前“锂王”田七锂业

据天奇锂业官网介绍,天奇锂业是中国乃至世界领先的以锂为核心的新能源材料企业,业务覆盖锂产业链的关键阶段,帮助电动汽车和储能行业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。

2010年8月,天骐锂业登陆a股市场。上市之初,公司资产只有10亿左右,净利润只有3000万左右。

在随后的几年里,随着锂电池产品需求的不断增加,天骐锂业大幅扩张,通过两次“蛇吞象”式的并购,逐步扩张阵营。

2013年,天启锂业以30.41亿元人民币收购泰利森51%的股权,泰利森拥有其在西澳的绿布什锂辉石矿床,为天启锂业的锂资源提供了保障。

此后,天骐的净利润飙升至21.5亿元。尝到甜头后,天骐旗下的M&A迈出了更大的一步。

2018年,以40.66亿美元收购SQM(智利矿业化工公司)23.77%的股份,成为其第二大股东。按照当时的汇率,收购金额为259亿元人民币。

当时天骐锂业净资产只有100多亿,账面货币资金不足40亿。

因此,天骐选择了贷款,其中35亿美元属于境内外跨境M&A银团贷款,具有相当大的财务杠杆。

并购完成后,天骐锂业的业绩达到了一个大台阶。2018年净利润增至22亿元,总市值一度突破800亿元,甚至被称为中国“锂王”。

然而,极高的财务杠杆一直是一把双刃剑。在巨额贷款的影响下,天骐锂业的资金链压力日益增大。

截至2018年底,天奇锂业账面长期贷款同比飙升。

高负债伴随着高利率。2017年,天骐锂业利息支出刚过3000万元,2018年飙升至4.2亿元,2019年为20.5亿元。

出乎意料的是,2019年全球锂价突然下跌,天启锂业以259亿美元收购的SQM(智利矿业化工公司)项目发生爆炸,这就需要考虑巨大的商誉减值。

2019年,SQM净利润15.61亿元,较2018年大幅下滑46.5%。

从持股比例来看,SQM的利润贡献为4.04亿元,当年收购SQM发生的利息费用为16.5亿元,几乎是一笔亏损业务。

更无奈的是,SQM在收购前承诺2019年盈利5.78亿美元,远高于当年净利润,商誉爆炸。

2019年,天奇锂业计提的SQM减值准备高达53亿元。结果,天骐锂业2019年亏损归属于母公司的净利润59.8亿元。

2020年以来,天骐锂业因收购SQM陷入债务危机,当年11月底近19亿美元债务到期。

涅槃重生?天骐锂业成为超级大牛股

危机之时,白衣骑士来自天奇锂业。

2020年12月8日晚,天骐宣布全资子公司TLEA计划增资扩股,引进在澳上市的战略投资者IGO。后一家子公司将出资14亿美元,认购新增注册资本3.04亿美元。

得益于战略投资者的增资,天启锂与银团签订了《修订重述贷款协议》,将M&A贷款总额18.84亿美元的债务偿还期限延长至2021年11月26日,缓解了燃眉之急。

受此利好消息刺激,天骐股价强势反弹。自2020年11月以来,其股价从20元附近飙升至63.49元/股,期间最高涨幅超过217%,成为超级牛股。

在资金链危机缓解的同时,天骐锂业迎来了锂价上涨的周期。

百川信息数据显示,2020年10月以来,电池级碳酸锂价格持续上涨,累计涨幅达36%。目前碳酸锂企业库存低,订单满。

同时,天奇锂在通讯中指出,与2020年上半年相比,尤其是2020年第四季度以来,锂行业发生了很大的变化。锂价上涨的节奏和趋势不仅仅是炒作,而是全球对电动汽车和5G应用的需求驱动,是真正的市场行为,是电动汽车商业化、技术创新、适用性、充电便利性和满足社会需求的结果。

基于以上判断,天骐锂业认为,此次涨价将是一次可持续的渐进式上涨,与2015年的快速上涨有所不同。随着各国电动汽车规划和碳中和政策的发布和推广,电气化将是大势所趋。


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