中信建投策略总监:建议增加非银行金融,以迎接牛市的第二阶段 量比什么意思

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6月23日,中国证券投资有限责任公司证券战略团队发布研究报告,表示看好第三季度金秋市场,建议投资者配置证券保险等非银行金融板块,坚持蓝筹股基石、科技先锋的行业配置思路,迎接牛市上升第二阶段的到来。

中信证券战略首席分析师张玉龙在研究报告中表示,在牛市第二阶段逐步开放的情况下,市场化改革政策的持续影响是牛市第二阶段的动力。

“发展直接融资是金融供给方改革的重要组成部分。再融资制度的修订将进一步加强发现资本市场价值的功能。新的并购法规将增强服务实体经济的能力。”

宏观经济层面,中信证券对5月份的经济数据进行评论,认为消费“突出”,同比增长8.6%,环比增长1.4个百分点,继续是支撑中国经济最重要的支柱。然而,随着汽车消费的低迷和房地产销售的下降,消费增长率也将面临压力。外需下降、内需不足将进一步降低产出,中国经济仍面临较大下行压力。

“随着外部环境的改善和内部经济的下行压力,宽松和有针对性的货币政策预计将与财政政策一起,在稳定增长的目标下,保持经济在合理的范围内运行。”

随着全球宽松周期的逐步开启,中国证券表示,在国内货币政策预计略有改善的情况下,财政政策应进一步努力提高货币政策配合的效率,促进减税、减费等政策的持续实施,有效增加企业利润,提高企业利润预期。

此前有报道称,为了缓解非银行金融机构的流动性压力,央行和证监会通过大银行向主券商募集资金,然后由主券商向中小非银行金融机构募集资金,以维持银行间市场的稳定。

6月21日,中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券均宣布收到央行上调债务偿还余额的通知。

张玉龙指出,大型经纪公司可以通过金融债券的短期融资与大银行进行交易对手交易,从而重塑信用传递过程中的非银行环节。这对金融市场和实体经济的信贷复苏有很大帮助。

此外,6月20日,中国证监会向社会发布信息,征求对修订《上市公司重大资产重组管理办法》的意见。

中国证券表示,在注册制下,借壳上市成本高,不会导致二级市场投机。这个过程为市场表现不佳的公司提供了一个良性的退出渠道。这为投资银行能力强的券商提供了业务空间。

从行业角度来看,中信证券认为,券商板块受益于科技创新板的快速推进和呼伦通的正式开通,作为央行缓解流动性问题的桥梁发挥着重要作用,这是短期内受益最大的方向。同时,在经济下行压力依然较大的情况下,影响相对较小的消费板块也值得投资者持续布局。


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